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四家知名乳业企业净利润和广告费对比巨额的广告投入提高了企业的生产成本、导致利润不断缩水以外，还挤压了对研发和原材料的投入。一项对中国食品企业的调查表明，2016年上半年，参与调查的企业中只有两家食品企业研发投入过亿；此外，参与调查的企业研发投入在营业收入中的占比只有2%，而广告投入占比却高达36.71%。

18年营收超百亿，销售及经销开支占比高受益于产品销售的增长，飞鹤乳业的营收从2016年37.24亿上升至2018年103.92亿，同期的归母净利润从4.17亿上升至22.42亿，复合增速分别达到了67.05%和131.87%。信披资料介绍，飞鹤过去几年销售较快速增长的一个重要原因是拥有较为庞大的销售网络。数据显示，公司2016-2018年经销商及零售商覆盖的销售点总数分别为5.8万、6.7万以及9万个。在这期间，公司乳制品总收益中的77.6%、76.7%以及72.0%来自于向经销商的销售。

2018年6月，姚文彬以7.19亿元的价格向董事长刘惠城转让了1.4亿股，持股比例下降到6.98%，几年间累计套现共达27.03亿元。此后，掌趣科技就成了一家没有控股股东和实际控制人的公司。此外，公司高管叶颖涛、宋海波、邓攀等人也多次减持。据choice数据统计，2015年以来，掌趣科技大股东、高管合计套现超60亿元。

消费结构上，则呈现典型的消费升级趋势。超高端、高端奶粉2014-2018年的复合增长率均超过了20%。行业需求的增长、高端奶粉销售增加或许正是受益于人口出生率的上升及可支配收入的增长。根据国家统计局的数据，2012年开始的连续六年间，我国的人口出生率回升至千分之十二以上。这应该与2011年以来国家陆续推出的双独二孩、单独二孩以及全面二孩政策紧密相关。

基本面“拐点”的来临，也吸引了不少资金进场做多。21世纪经济报道记者注意到，年初国内铁矿石期货日持仓量、成交量维持在95万手和55万手，而到6月27日14时22分时，该品种持仓量、成交量便已经达到233万手和312万手。不难看出，期间持仓量增长了2.45倍，而单日成交量则放大了5.67倍。前者代表了趋势交易者，后者则可以衡量日内交易的活跃度。

某大型券商分析师王宇在接受《华夏时报》记者采访时表示，从“中国第一股“到业绩巨亏33亿元的转变，与飞乐音响高管经营决策有着直接关系，公司应挖掘深层原因并采取有效措施。“第一股”遭调查1986年11月14日，邓小平会见纽约证交所董事长约翰．范尔霖，并向其赠送了中国第一股——飞乐音响股票。时至如今，许多老股民仍旧记得风光一时无两的飞乐音响，而如今年复一年，似乎时光并没有带给它更强大的竞争力。