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洪泰观察 | 迎接负利率，资产配置的新课题（上篇）洪泰财富自2008年金融危机后，人类金融史上首次出现“负利率”。今年以来，随着新一轮全球降息潮的来临，越来越多国家距“负利率”一步之遥，全球负利率产品呈现扩散化趋势。“负利率时代”的来临为资产配置提出了新的课题，我们将通过两篇文章向大家介绍何为“负利率”，以及它对资产配置的影响。本文为上篇，重点介绍什么是“负利率”，它出现的背景和运行机制如何；下篇将介绍目前各国“负利率”政策实施的效果如何，以及如何影响大类资产走势。

耿爽说，必须同时指出，在华经营的外国企业应当尊重中国的主权和领土完整，遵守中国法律，尊重中国人民民族感情。丹东表态新区房源充足 房价再上行或引政策加码随着近期东北亚局势出现的积极变化，中国东北的边疆小城丹东，一跃成为了不少投资客眼中的价值洼地。

实际上，除了大量的餐饮业进入小龙虾市场外，还有更多的非餐饮企业在小龙虾的采购、加工与分销环节密集屯兵驻军。这里除了像信良记那样面向B端的餐饮供应链企业外，还有A股上市公司国联水产、安琪酵母等水产加工企业和调味品生产企业纷纷布局小龙虾市场，甚至连上市房企美好置业也跨界小龙虾产业。此外，由于小龙虾是电商切入生鲜板块的必争渠道，阿里、京东以及网易也都不约而同地加快了线上小龙虾的商品化步伐；更吸引人眼球的是，包括夹克的虾、大虾来了和虾 baby等线上与线下小龙虾专业品牌企业都获得了A轮以上的融资，总融资规模逼近一亿元。因此，时下入局小龙虾产业的已经不只有小打小闹的餐饮公司，更多的则是具备雄厚资本实力和食品加工生产能力以及市场拓展功力的大型企业与电商。而随着各路巨头的进驻，不仅小龙虾的销售渠道得以迅速扩容，终端餐饮布局延伸得越来越广阔，小龙虾原本供不应求的格局也变得更为严重，其整体市场价格亦不断攀高。

如今，随着宏观环境的变化，医药行业的格局也随之改变，板块结构分化的现象愈发明显，市场青睐龙头个股，而趋势不明朗的小票则少有人问津。在王大鹏看来，医药行业结构化的趋势以及优质公司的估值溢价趋势，在未来或将延续。“虽然目前部分优质龙头个股估值较高，其实背后有业绩增长支撑，未来或将能够消化估值。”

债券是重点配置资产买理财产品，最关心的无疑是收益。《半年报》显示，上半年非保本理财产品累计兑付客户收益4801亿元。其中，公募产品累计兑付客户收益4556亿元，占全部非保本理财产品累计兑付客户收益的94.90%。分机构类型看，国有大型银行累计兑付客户收益1585亿元，占比33.01%；全国性股份制银行累计兑付客户收益2068亿元，占比43.08%。

2016年3月，神州优车上线了神州闪贷（现为神州车闪贷），切入汽车金融服务；同年4月，神州优车宣布控股神州买卖车（现为神州买买车），试图打造线上线下相结合的汽车交易平台。2017年，神州租车一共卖出了约4万辆二手车，其中超过一半订单来自神州买买车平台，这正如陆正耀所说，“租车、专车、买买车和车闪贷，这四大板块已经进入良性循环，产生协同效应，有稳定的正向现金流。”