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谁是罪魁祸首？报告显示，在中国市场上，如今亚马逊所占的市场份额已从辉煌时的20%，降到0.6%。为何会“堕落”至此？京东CEO刘强东在节目中坦言，当年京东跟亚马逊竞争的过程中，最核心的感觉就是亚马逊对其中国团队缺乏信任，“这就像士兵在前面打仗，打一枪就问子弹还够不够，再打一枪还给不给我子弹。这样根本没法打仗，中国区市场变化快，如果前线没有大规模授权的话，是会出问题”。

私募：强烈反对格力不分红！某长期投资格力电器的私募基金投资总监：我强烈反对格力电器不分红，呼吁交易所、证监会重视这个事情。因为格力是A股的重要的风向标个股，是价值投资、蓝筹股的代表，这种公司因为各种原因不遵守大家默认的分红这种回报股东的惯例，践踏了资本市场的游戏规则。

这并不是格力第一次举牌海立。在本次权益变动前，格力电器已持有海立股份5%的股份。格力上一次举牌集中在2017年8月末-9月中旬，买入价格区间在11.64-15.45元。以中位数粗略计算，格力为上一个5%的海立股份股权付出了近6亿元。格力还希望拿到更多。格力电器在去年9月曾表态，未来12个月内如上海电气集团有新的股权转让计划，格力电器承诺参与。

金融危机后，各国监管对银行提出了更严格的要求，银行纷纷降低杠杆率、提高资本充足率、增加低风险资产的持有。即使利率为负，大型金融机构也必须持有国债等高质量债券，以满足监管机构严格的监管指标。美国、欧元区、日本、英国还有着管理53万亿美元资产的养老基金和保险公司。一方面这些机构负债期限长，需要以相同久期的国债来匹配其负债；另一方面国债流动性好，能作为优质押品融入资金，所以这些机构被迫持有国债以保证久期和流动性。

不对冲确实是一个无奈但现实的选择，以日本政府养老投资基金（Government Pension Investment Fund，GPIF）为例，作为管理约1.51万亿美元资产的全球最大养老基金，由于利率低迷、国内信用债市场较小，它只能大量进行海外投资。2014年10月，当GPIF宣布新目标投资组合时，明确表示，其外国资产不进行外汇对冲。2016年4月，GPIF开始少量外汇对冲。2020年年初，GPIF将公布新目标投资组合，市场预计该基金的对冲比率仍将保持在接近零的水平。因为一方面对冲成本昂贵，如前所述，对冲后的10年期美国国债收益率为负。另一方面，GPIF希望尽可能承担外汇风险，构建多元化货币组合，并从中获益。

欧、日套保盘对汇率的影响债券作为最大的投资资产之一，相关的资金流动、套保行为对汇率有何边际影响呢？欧、日投资者购买美债，存在货币错配带来的汇率风险，短期可以通过1-3个月外汇掉期（FX Swap）滚动对冲，超过一年的长期可以通过交叉货币互换（CCS）对冲。