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目前，就网约车行业整体来看，一些地方政府已经积累了大量的成功经验与创新政策，亟待顶层设计上予以认可并推广全国。与此同时，立法层面上也要跟上，要将网约车制度化、立法化，为行业合法、合规化扫清障碍。最后，要厘清政府管理边界，推动政府与企业共治。地方政府要做裁判员而不是竞赛者，要减少企业经营上的行政沟通成本，这与中央倡导的简政放权、发挥市场机制配置资源等要求是相吻合的。

三、ABS罚单增多，监管力度升级资管新规出台之后，ABS成为大的业务方向，监管也在持续升级。今年来，至少有国信证券、申万宏源、华菁证券等3家券商因ABS项目违规领监管罚单。今年4月份，国信证券因作为邹平电力ABS计划管理人期间，未及时履行相关信息披露义务，未监督、检查邹平县电力集团有限公司持续经营情况和基础资产现金流情况。山东证监局对国信证券采取出具警示函措施。

但是，无边界公司在现阶段涌现的根基是，用户、数据、支付的统一。这是一家公司从一个领域进入另一个陌生领域壁垒能够极大降低的核心原因。有现成的用户和数据，团队需要的是花力气研究新领域的特性，而不是彻底另起炉灶，需要琢磨新的流量、新的用户从哪里来。

从其招股书中，不难看出趣店的业务模式：即趣店在第二次转型之前，是一家主要依靠现金贷业务在线互联网金融平台。用户可利用移动设备，通过支付宝帐户借贷和还贷。那么，管理层整顿规范“现金贷”业务，对快速发展的趣店有多大影响？表三：趣店2017年各季度营收增速和净利润增速

责任编辑：张瑶撰文 | 李岩军报昨天（7月4日）的一条消息刷了屏，军改中又一个重要领域取得决定性成果。“军队全面停止有偿服务项目清停任务基本完成，截至6月30日，10万个项目按期停止。”报道中，军方首次公开宣称停偿任务基本完成。我军究竟有哪些项目需要进行停偿处理，老百姓此后还能否去军队医院看病？借着停偿任务的重要节点，政知见（微信ID：bqzhengzhiju）带大家来看一下军队“自断财路”的3年。

全球视角看，A股有吸引力。有投资者担心若美股大跌会对A股造成较大影响，为何美股跌会影响A股？主要原因是2016年以来外资已成为A股主要增量资金，外资持股市值占A股自由流通市值比重已从16年初的2.8%上升至2019/06的7.6%，持股规模仅次于公募基金的9.0%与保险公司的4.9%。过去两年美股急跌都对A股造成了较大影响，典型如2018/2/5-2/9当周美国非农数据引发加息担忧，美股连续大跌，标普500指数一周下跌5%，当周从A股流出的北上资金合计高达113亿，导致上证综指累计下跌9%。18年10月美股标普500指数累计下跌9.8%，上证综指国庆节后开盘下跌8.6%，同样也是北上资金18年10月净流出169.68亿。但中期而言，如美股转熊对A股未必是坏事。A股与美股目前最大的差异是两者的估值处在不同的水平，美股处于历史高位，A股处于历史低位。美股本轮长牛起始于2009年3月，标普500指数至今累计涨幅297%，已超过上一轮牛市的涨幅。从估值水平看，以1954年为起点，标普500PE（TTM）均值为16.9倍，向上一倍标准差为21.86倍，目前（8/30）为21.22倍，接近一倍标准差的位置，位于1954年以来从低到高的81.97%分位。对应标普500的2018和2019年上半年归母净利润同比增速15.9%、3%。相比之下，A股目前的PE、PB估值很低，2005年以来A股经历了三轮完整的牛熊周期，以2005年为起点，上证综指PE（TTM）均值为19.57倍，向下一倍标准差为9.68倍，目前为12.64倍，接近一倍标准差的位置，位于2005年以来从低到高的24.5%分位。上证综指PB（LF）均值为2.21倍，向下一倍标准差为1.10倍，目前为1.39倍，接近一倍标准差的位置，位于2005年以来从低到高的8.5%分位。对应全部A股2018和2019年上半年净利润同比增速-1.9%、6.5%。此外从全球视角来看，当前A股证券化率远低于海外成熟市场。我们通过计算“目前剔除非本土企业后股市总市值/2018年GDP”这个指标来衡量当前该国/地区的资产证券化水平，截至8月30日，中国的资产证券化率仅为66%（仅考量在A股上市的企业），即使加上海外中资股后，目前中国的资产证券化率也只有102%，低于美国（214%）、英国（133%）和日本（110%）等发达国家，更具吸引力。