https：/NBMM66

疫情后阶段1：营收边际改善，看ROE，高经营杠杆服务业度过至暗时刻。在疫情后阶段1，经济活动缓慢开启，各行业复工复产，营业收入边际改善，前期受到疫情影响的行业开始修复，尤其消费领域开始复苏。但由于消费相对弱于生产，库存上升，制造业修复依然受到压制。同时，海外疫情导致全球需求萎缩，依然会引发未来收入持续性的担忧，此时市场更注重高ROE部门。从结构来看，直接受益于疫情和具备稳定内需的领域依然维持较高景气；高经营杠杆部门随着营业收入边际改善，基本面度过至暗时刻，例如航空、酒店和部分餐饮。

标准普尔500指数成份股公司第一季度收益预计将较上年同期下降2.5%，这将是美国自2016年以来首次出现季度性下滑。与此同时，收入预计将增长4.8%。由于美国对从中国和其他国家进口的产品征收关税，铝等某些原材料的成本已经上升。第一季度业绩可能对牛市的持续成功至关重要，一些投资者将其视为催化剂，要么推动股市升至历史高点，要么为涨势泼冷水。

再回过头来讲华为，如果华为各方面都很强，我们的领袖会不会也变得固执、僵化？也可能像美国一样，不思考就下结论，美国想打哪个国家就打哪个国家，打完再找证据。我很担心华为公司下一代领导人会被胜利冲昏头脑，所以我宁可扶植起美国几个强大的竞争对手，拿着鞭子打下一代领导人，反正也不是打我。

曾几何时，传统落后产能体量大、沿袭传统发展模式的惯性强、“化工围江”问题突出，压得长江喘不过气来。三年来，长江经济带以创新驱动产业转型升级，坚持在发展中保护、在保护中发展。2017年9月17日上午，湖北省宜都市香溪化工厂区内，两台大型吊机将刚刚拆卸的数吨重电石生产设备吊装上车，百名专业工作人员正忙着对厂内设备进行拆除。这是宜昌市启动沿江化工产业专项整治和转型升级行动中的“第一拆”。

据《香港经济日报》网站称，大豆是美国最值钱的出口农作物。但因外部需求大幅下降，美国农民无法出售手中的农作物。美国政府估计，当农民开始收获下一季作物时，全美大豆的储存量将再增价值约80亿美元（1美元约合6.7元人民币）的大豆塞满美国各地的仓库。

不仅如此，华谊兄弟已抵押下属公司股权、投资公司股权、自有房产、未来票房和院线应收款，似乎已把能够抵押的东西全都抵押出去了。过去一年，由于A股整体低迷以及影视板块本身的税务风暴，整个板块都出现大幅估值下跌。一批大股东质押比例过高的上市公司纷纷遭遇股东质押被平仓、公司易主的困境，比如华录百纳、华闻传媒等公司股东部分持股遭遇强制平仓，骅威文化以及中南文化大股东无奈只得转让控制权，华谊兄弟虽然在用各种方式取得资金，但随着上市公司流动性风险不断凸显，华谊兄弟股东目前仍然有很大的平仓风险。