齐叔顶射

问题机构的退出政策选择。因自融出问题的典型例子是第三方支付公司上海畅购，这家机构挪用了客户资金，无法清偿，问题暴露时大概亏空8亿元，当时的处置政策选择有哪些呢？第一个选择，要不要处理作为资金托管行的交行？交行当时觉得很委屈，说我们以为托管行就是建个账户，别的托管行也都不怎么认真管的。但问题是谁出事就要管谁。第二个选择，究竟是允许收购兼并还是让其破产清算？若允许收购兼并就可能请一家BigTech进来，对BigTech而言就是花一点钱再买一个牌照，而且还会提出其他交换条件，包括允许该BigTech可以开展某种业务等。这么做无疑就会产生道德风险：一是但凡公司业务搞砸了，就会有大公司来收购，客户觉察不到利益受损，干坏事的人也没有得到应有的惩罚；二是客户会认为把钱放在哪里只取决于回报高，这样投资者也没有受到教育，市场的选择性也无从体现。所以，监管应“杀鸡儆猴”。最后对上海畅购处置选择的是没有搞收购兼并，没有向收购兼并者的要求妥协，而是搞了市场退出和破产清算。当然，这个窟窿本来可以由某家BigTech填补，但并没有由它填补，而是从央行稳定基金出钱，但这防止了道德风险，在多个方面提供了正面教育。历史上也常是这么做的，亚洲金融风暴中垮台的信托投资公司，四大银行股改上市时比较难处理的历史包袱，其实都是由央行负责承担而防止了包袱转嫁的道德风险。所以在上海畅购破产之后，第三方支付的托管也得到了相当大程度的严肃化。最后是市场失败者的退出处置，力求防止道德风险。

所谓系统重要性是指金融机构因规模较大、结构和业务复杂度较高、与其他金融机构关联性较强，在金融体系中提供难以替代的关键服务，一旦发生重大风险事件而无法持续经营，可能对金融体系和实体经济产生不利影响的程度。在评估方法和指标上，《评估办法》指出，采用定量评估指标计算30家参评银行的系统重要性得分，并结合其他定量和定性信息作出监管判断。定量评估的一级指标包括“规模”、“关联度”、“可替代性”和“复杂性”，指标权重均为25%，每个一级指标下设若干二级指标。

从flightradar24上我们可以看出，JT610航班于0621起飞后，在爬升过程中速度曲线与高度曲线出现异常。对比事故发生30分钟后同样在雅加达机场起飞的JT812，就更为明显了。据报道，在飞机坠毁之前，飞行员曾向塔台要求返航，然而飞机还没来得及返航就坠毁了。经笔者和数位民航资深业界人士讨论分析，引发此次空难的原因很可能是飞机发生空速不可靠情况，并且机组没有正确处置。

统计显示，本周已发及待发地方债达到1753.79亿元，比上周的两倍还多。如果还有新的发行文件披露，或者有定向置换债券发行，实际发行量可能更高。不管怎样，只要目前计划发行量达成，就将创出今年单周地方债发行量新高。在地方债供给推动下，本周利率市场发行规模也有望创出今年新高。据统计，除地方债之外，本周还将发行3只记账式附息国债，计划发行量共1030亿元，另预计周五将按例发行贴现国债100亿元；本周将发行政策性金融债12只，计划发行量共670亿元。也即，就最新数据统计来看，本周利率债发行量很可能超过3500亿元，将刷新今年以来周发行量记录。

明明预计，明年固定资产投资增速约为7%-8%，具体而言，应是房地产投资增速下滑、基建投资增速回升、制造业投资保持稳定。“稳基建投资仍是非常重要的方面。”章俊认为，稳基建主要是保证基建投资资金来源，主要是两部分：一是银行放贷；二是地方政府支出。从财政角度看，今年地方专项债规模是1.3万亿元，明年地方专项债规模可能会进一步扩大到1.5万亿元甚至更大，会更多用于基建。明年社融增速可能还会比今年有1-2个百分点的提升。

在大门口，记者看到一家银行信贷总额度为100万元的“装修贷”海报，据其介绍，中泰金融是其代理。“一个月，我们给银行大概能带过去几十批客人吧。从银行面签到制卡下款，大概总共需要半个月”。据其介绍，如果借款人自己无法提供装修公司的合同，助贷中介可以帮借款人“做合同”，但要多支付1%的费用。